4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，注意上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。

我们认为新工具是对此前工具的接续，北京布强化对科技创新、北京布技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。金融机构积极推出养老产业专属信贷产品，出台产广今年3月初，出台产广中国银行联手宁波市融资担保有限公司发放首笔养老保机构贷款产品，该养老保授信方案，给予养老机构贷款利率和担保费优惠，总授信规模1000万元，并开通绿色审批通道，实现首次放款100万元。

（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、房地减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，房地随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。2024年1月《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》强调通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目，注意我们认为养老专项债用于发展当地养老产业、注意建设养老设施，并以项目经营性收益进行偿还，同时信贷政策提供配套支持有望撬动杠杆效应。具体措施包括完善养老保险体系、北京布丰富发展养老金融产品、规范养老保险公司管理与治理、金融机构硬件及软件层面的适老化改造等。

据前央行行长易纲2023年3月披露，出台产广彼时中欧绿色金融共同目录趋同率达80%。房地（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

近年来，注意我国持续强化打通科技、注意产业、金融通道，科创金融制度和市场体系日益完善，目前，我国已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。

丰富个人养老金产品，北京布推进专属商业养老保险发展等。采用目标风险策略的基金，出台产广应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并采取有效措施控制基金组合风险。

（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、房地减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，房地随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。我们认为新工具是对此前工具的接续，注意强化对科技创新、注意技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。

但需兼顾海外环境，北京布若美联储紧缩强度大，也会经由汇率、国际收支，对我国国内宽松节奏形成掣肘。其三，出台产广完善创投基金的退出渠道，其中注册制改革深化有助于提高科创企业上市融资效率，活跃并购市场也有助于提高创投基金退出效率。